1,Επισκόπηση αγοράς: Οι τιμές PTA σημείωσαν νέο χαμηλό τον Αύγουστο

Τον Αύγουστο, η αγορά PTA παρουσίασε σημαντική ευρεία πτώση, με τις τιμές να σημειώνουν νέο χαμηλό για το 2024. Η τάση αυτή αποδίδεται κυρίως στη σημαντική συσσώρευση αποθεμάτων PTA τον τρέχοντα μήνα, καθώς και στη δυσκολία αποτελεσματικής άμβλυνσης του προβλήματος των αποθεμάτων εκκρεμότητα ελλείψει παύσης λειτουργίας εξοπλισμού μεγάλης κλίμακας και μείωσης της παραγωγής. Εν τω μεταξύ, η πτώση στη διεθνή αγορά αργού πετρελαίου απέτυχε να παράσχει αποτελεσματική στήριξη κόστους για τον PTA, επιδεινώνοντας περαιτέρω την πτωτική του πίεση στις τιμές.

2,Ανάλυση από την πλευρά της προσφοράς: Υψηλή παραγωγική ικανότητα σε λειτουργία, το απόθεμα φτάνει σε νέα υψηλά

Επί του παρόντος, ο ρυθμός λειτουργίας της παραγωγικής ικανότητας PTA παραμένει σε υψηλό επίπεδο και η προσφορά αγαθών είναι εξαιρετικά άφθονη. Από το 2024, η μηνιαία παραγωγή PTA έχει αυξηθεί σημαντικά σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο και αναμένεται να φτάσει σε ιστορικό υψηλό. Αυτή η υψηλή παραγωγή οδήγησε άμεσα σε ένα νέο υψηλό κοινωνικό απόθεμα PTA, που έγινε βασικός παράγοντας για την καταστολή των τιμών spot. Παρόλο που ο υψηλός ρυθμός λειτουργίας της κατάντη βιομηχανίας πολυεστέρα έχει επιβραδύνει σε κάποιο βαθμό τη συσσώρευση αποθεμάτων PTA, χωρίς την κεντρική συντήρηση και μείωση της παραγωγής μεγάλων εγκαταστάσεων PTA, η κατάσταση υπερπροσφοράς είναι δύσκολο να αντιστραφεί και η αγορά διατηρεί απαισιόδοξη στάση απέναντι στη μελλοντική τάση του PTA.

3,Ανάλυση από την πλευρά της ζήτησης: Η ζήτηση υπολείπεται των προσδοκιών, η παραγωγή πολυεστέρα ξεκινά σε χαμηλό επίπεδο

Η αδυναμία από την πλευρά της ζήτησης είναι ένας άλλος σημαντικός λόγος για την πτώση των τιμών των PTA. Η συνεχής αύξηση του κόστους πολυμερισμού στο αρχικό στάδιο οδήγησε σε μείωση των κερδών των πολυεστερικών προϊόντων, αναγκάζοντας ορισμένα εργοστάσια πολυεστέρα να υιοθετήσουν μια στρατηγική μείωσης της παραγωγής και αύξησης των τιμών. Αυτή η αλυσιδωτή αντίδραση οδήγησε σε συνεχή μείωση των ρυθμών παραγωγής πολυεστέρα και τον Αύγουστο, τα περισσότερα εργοστάσια πολυεστέρα εντάχθηκαν στις τάξεις της μείωσης της παραγωγής, με αποτέλεσμα τη σημαντική μείωση της ζήτησης PTA. Η χαμηλή προθυμία των εργοστασίων πολυεστέρα να παραλάβουν αγαθά οφείλεται κυρίως στην κατανάλωση αποθεμάτων και πηγών μακροπρόθεσμων συμβολαίων, επιδεινώνοντας περαιτέρω την ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης του PTA.

4,Πίεση αποθεμάτων και προσδοκίες της αγοράς

Με βάση την τρέχουσα κατάσταση προσφοράς και ζήτησης, ο PTA αναμένεται να συσσωρεύσει περίπου 300000 τόνους τον Αύγουστο, με αποτέλεσμα τη μεγάλη πτώση των τιμών. Όσον αφορά το μέλλον, η πίεση προσφοράς στην αγορά PTA παραμένει τεράστια, κυρίως λόγω των περιορισμένων κεντρικών εγκαταστάσεων συντήρησης και του γεγονότος ότι οι περισσότερες μεγάλες εγκαταστάσεις έχουν ολοκληρώσει τη συντήρηση εντός του έτους. Αναμένεται ότι η μηνιαία παραγωγή ΡΤΑ θα παραμείνει σε υψηλό επίπεδο άνω των 6 εκατομμυρίων τόνων το μήνα στο μέλλον. Ακόμα κι αν η κατάντη παραγωγή πολυεστέρα αρχίσει να ανακάμπτει, θα είναι δύσκολο να αφομοιωθεί πλήρως η τόσο υψηλή παραγωγή και η πίεση προσφοράς θα συνεχίσει να υφίσταται.

5,Υποστήριξη κόστους και μοτίβο ασθενούς ταλάντωσης

Παρά το γεγονός ότι αντιμετωπίζει πολλούς αρνητικούς παράγοντες στην αγορά, η διεθνής αγορά αργού πετρελαίου εξακολουθεί να παρέχει κάποια υποστήριξη κόστους για το PTA. Σε μακροοικονομικό επίπεδο, οι ανησυχίες για μια παγκόσμια οικονομική ύφεση οδήγησαν σε γενική πτώση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων, αλλά η αυξανόμενη προσδοκία για μείωση των επιτοκίων έφερε μια νότα ζεστασιάς στην αγορά. Από την πλευρά της προσφοράς, η αβεβαιότητα των γεωπολιτικών κινδύνων και η πολιτική μείωσης της παραγωγής του ΟΠΕΚ+ συνεχίζουν να επηρεάζουν την αγορά πετρελαίου. Από την πλευρά της ζήτησης, η προσδοκία αποθεματοποίησης αργού πετρελαίου εξακολουθεί να υφίσταται. Υπό τη συνδυασμένη επίδραση αυτών των παραγόντων, η αγορά πετρελαίου παρουσιάζει μια κατάσταση μικτών θέσεων long και short, με τα τέλη επεξεργασίας PTA να κυμαίνονται μεταξύ 300-400 γιουάν/τόνο. Ως εκ τούτου, παρά την τεράστια πίεση προσφοράς, η στήριξη του κόστους του διεθνούς αργού πετρελαίου μπορεί να οδηγήσει σε ένα αδύναμο και ασταθές μοτίβο στην αγορά PTA.

6,Συμπέρασμα και Προοπτική

Συνοπτικά, η αγορά PTA θα αντιμετωπίσει σημαντική πίεση προσφοράς στο μέλλον και η ασθενής πλευρά της ζήτησης θα επιδεινώσει περαιτέρω το απαισιόδοξο κλίμα της αγοράς. Ωστόσο, ο ρόλος στήριξης του κόστους του διεθνούς αργού πετρελαίου δεν μπορεί να αγνοηθεί, γεγονός που μπορεί σε κάποιο βαθμό να επιβραδύνει την πτώση των τιμών PTA. Ως εκ τούτου, αναμένεται ότι η αγορά PTA θα εισέλθει σε μια περίοδο ασθενούς μεταβλητότητας.